跟着标普 500 指数（^GSPC）这一基准指数抓续飙升至历史新高，一位华尔街策略师对该指数的观点愈发乐不雅。

　　Evercore ISI 策略师朱利安・伊曼纽尔（Julian Emanuel）将 2025 年底标普 500 指数的想法点位从 5600 点上调至 6250 点；他如今谋划，在其口中 “一代东说念主一遇” 的东说念主工智能时候变革推动下，到 2026 年底，标普 500 指数将高潮约 20%，升至 7750 点。

　　短期来看，这一想法点位较刻下水平略有回落。但伊曼纽尔的长久预测更为乐不雅，这突显出他的不雅点：东说念主工智能的哄骗将同期推动企业盈利与估值走高。

　　伊曼纽尔的乐不雅预期还不啻于此：他以为，若 “东说念主工智能动手的财富泡沫” 酿成，标普 500 指数有望升至 9000 点。不外他劝诫，即便通胀压力抓续，若好意思联储继承过度宽松的战略，也可能催生这一方法。

　　伊曼纽尔暗示，在此经由中，指数出现 10% 或以上的回调是有可能的，但他以为在结构性牛市中，这类回调都是买入契机。

　　“一世仅有两次的机遇，” 伊曼纽尔在周日的报告中写说念，并将刻下由东说念主工智能动手的股市高潮与 20 世纪 90 年代的互联网激越同日而论。他以为，这次与畴前的不同之处在于，东说念主工智能的哄骗激动速率更快、粉饰行业领域更广，且能创造更平庸的投资契机。

　　除了更新标普 500 指数的想法点位，这位策略师还上调了盈利预期：2025 年每股收益（EPS）从 255 好意思元上调至 264 好意思元，2026 年从 272 好意思元上调至 287 好意思元。他给出的原理包括企业对关祱的扞拒才智，以及东说念主工智能带来的分娩率晋升。

　　这一预期与华尔街其他机构强调的中枢不雅点一致：盈利已经推动股市走势的缺点因素。

　　FactSet 上周五发布的数据披露，在标普 500 指数要素股公司中，已有 98% 公布了财报，第二季度盈利同比增幅有望达到 11.9%—— 这将是连合第三个季度竣事两位数增长。

　　超预期盈利的情况止境多半，81% 的公司每股收益杰出预期；其中，“七大科技巨头”（Magnificent Seven）股票再度发达亮眼，盈利同比增长 26.6%，而指数中其他公司的盈利增幅仅为 8.1%。

　　花旗集团（Citi）仍保管标普 500 指数年底 6600 点的预期，并于周一重申了全年每股收益 272 好意思元的预测。该机构指出，战略维持与具有韧性的消耗者开销是很是的推动因素。

　　由斯科特・克罗纳特（Scott Chronert）牵头的花旗好意思国股票策略团队暗示，年底 6600 点的想法点位，响应出他们对以下几点的信心：第二季度功绩强盛后，盈利势头将抓续；关祱对企业的影响 “莫得担忧的那么严重”；以及特朗普总统 “宏伟娟秀法案”（One Big， Beautiful Bill）带来的新税收激励战略。

　　不外克罗纳特劝诫，跟着市集参加年底可能波动加重的阶段，投资者应作念好支吾间歇性波动的准备。

　　花旗谋划，在第二季度盈利大幅超预期后，第三季度盈利数据可能 “雄伟不都”。此外，不细则性还来自于：上周五晚些时辰，好意思国联邦上诉法院驳回了特朗普总统大部分大家入口关祱战略，裁定关连行政高歌超出了其法定权限。这一 7：4 的判决效果在政府向好意思国最高法院上诉时间，暂不影响关祱的实行。

　　“一言以蔽之，狂放当今，与关祱关连的音书并未确切编削咱们年底前的策略，” 克罗纳特暗示，并指出法律诉讼的最终效果仍存在不细则性。

　　他补充说念，关祱减少可能会缓解企业的利润率压力，但取消关祱也将导致投资者此前以为可部分对消联邦赤字的一项收入开始隐匿。他劝诫，即便盈利改善，这种情况也可能从头激发对财政问题的担忧。

　　与此关连的是，好意思国长久国债收益率周二小幅走高，30 年期国债收益率（^TYX）上升约 5 个基点，至 4.97%—— 沉静接近 5% 这一常常被视为股市阻力位的关隘。

　　在此布景下，市集短期讲理点已从头转向货币战略。

　　近期股市高潮的能源之一，是投资者押注好意思联储将在本月降息 —— 此前，好意思联储主席杰罗姆・鲍威尔（Jerome Powell）在备受讲理的杰克逊霍尔（Jackson Hole）年会上的语言中，为降息掀开了大门。这一预期将濒临上周五公布的 8 月非农行状报告的进军磨练，而在此之前，上周已公布了不足预期的通胀数据，且近期有迹象披露劳能源市集走弱。

　　当今市集谋划，9 月好意思联储降息 25 个基点的概率约为 90%，不外本周公布的数据可能会增强进一步大幅宽松的原理。好意思联储将于 9 月 17 日公布下一次利率有揣度打算，这一有揣度打算将在很猛进度上决定投资者能预期取得若干战略维持。

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拖累裁剪：郭明煜