【白糖周报】中东情势弥留推涨油价海涵巴西制糖比

发布日期：2025-06-26 08:22 点击次数：74

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　　开头：CFC商品策略相关

　　作家 | 中信建投期货相关发展部陈家谊

　　相关助理 | 中信建投期货相关发展部郝鸿飞

　　本诠释完成时分 | 2025年6月14日

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　　CovrigAnalytics瞻望2025/26榨季大众食糖市集供应多余420万吨，还瞻望2025/26榨季大众食糖总产量将增长3.7%至1.948亿吨，而需求瞻望仅增长0.8%至1.906亿吨。糖协数据，戒指5月底我邦本制糖期食糖坐褥已一起已矣，共坐褥食糖1116.21万吨，同比上年度增产119.89万吨。前期源于糖浆预拌粉暂停入口以及广西干旱使得内糖走势偏强，但风范糖浆入口数目大增，再次激励市集对糖浆预拌粉的警惕。同期广西降雨增多，新榨季广西糖产量仍然不错期待，进而多头因循放松。

　　国内制糖期已矣，供应端的增量主要体当今入口方面，因此表里糖价联动有所加强。跟着国际原糖价钱的进一步着落，配绝顶入口利润窗口已然掀开，跟随入口许可证下发提速，入口端的供应压力缓缓增强，瞻望7月驾驭入口到港数目将有所加多。若到港节律能够则产业挺价意愿偏强，但若到港围聚，企业库存压力围聚体现，则有可能带来降价促销。因此当年两个月原糖到港节律是要津的不雅察角度。国际方面，以色列与伊朗关系弥留，抬升原油价钱，进而生物燃料酒精性价比有望升迁，巴西当年有可能加多酒精坐褥，食糖供应压力或有所放松，国际食糖价钱跌势或有所放缓。同期，因我国食糖受入口配额等战术托底，对糖价也无需过摊派忧。

　　策略保举：短期中性偏空驱动，要点海涵原糖到港节律以及原油价钱。